自去年以來我國農(nóng)產(chǎn)品市場受金融市場流動性過剩、不利天氣因素影響表現(xiàn)“火熱”，其中豆粕等飼料類產(chǎn)品價格節(jié)節(jié)攀升。日前我國1月CPI數(shù)據(jù)公布，同比上升4.9%，低于市場預(yù)期，也低于5%的通脹警戒水平線，加上上周我國剛提高存貸款基準利率和上調(diào)了存款準備金率，因此筆者認為最近政府不會有重大的調(diào)控政策出臺，政策面上將進入觀察期。

　　市場注意力下一步將轉(zhuǎn)移到我國春季養(yǎng)殖業(yè)的補欄備貨和大豆種植意向調(diào)查上，因此未來豆粕市場的炒作題材有四個：一是目前豬糧比價由前期的 6.51:1上升至6.69:1，國內(nèi)部分地區(qū)養(yǎng)殖收益達到300—400元/噸水平，同時前期冬季疫情基本緩解，養(yǎng)殖行業(yè)的補欄積極性有了極大的提高，因此豆粕備貨行情可能提前到來;二是南半球大豆即將進入收割期，大豆收割進程、道路港口壓力以及阿根廷和巴西工人罷工等影響油料輸出，全球可能出現(xiàn)的供給緊張將推高大豆價格;三是國際大豆價格高企和海運費價格上升導致我國大豆及替代品進口成本抬升;四是北半球即將進入春季播種期，而市場普遍預(yù)期大豆播種面積將會減少。因此總體來說未來市場炒作題材豐富，上漲行情依然可期。

　　但是目前市場當中還是存在潛在不利因素的，投資者在操作的時候應(yīng)該保持理性。上周春節(jié)長假后的第一天，央行即上調(diào)人民幣存貸款利率和準備金率，這也是央行自去年10月20日以來，連續(xù)第三次加息。央行每次加息都有既定目標，并在一定時期內(nèi)分多次完成。據(jù)銀行消息稱，今年預(yù)期加息目標為一年期存款利率為3.5%—4%，這也預(yù)示著后期將會還有兩次以上的加息動作。央行提高存貸款利率是政府控制市場資金供給和通貨膨脹的主要手段，由此可以看出政府控制通脹的決心。因此，若后期因飼料價格上升造成生豬等食品價格上漲，觸及政府底線，則會有更多不利政策出臺來調(diào)控物價。

　　除了以我國為代表的發(fā)展中國家進行的相關(guān)調(diào)控外，以歐洲和日本為代表的發(fā)達國家財政赤字問題，以及經(jīng)濟增速放緩甚至回落，也同樣威脅著豆粕等飼料的上漲趨勢。歐洲各國為減少財政赤字大規(guī)模削減政府支出，降低了歐洲在全球市場中的購買力，歐洲對肉類的消費預(yù)期將會降低，全球市場對飼料需求預(yù)期降低。另外日本等國家的經(jīng)濟增速放緩同樣影響著肉類的需求預(yù)期。所以未來發(fā)展中國家和發(fā)達國家均有各自的潛在不利因素存在，因此投資者進行投資的時候應(yīng)保持理性，不要盲目追高。

　　綜上所述，在CPI公布之后的這段真空期，市場將以調(diào)整行情為主，后期隨著市場注意力轉(zhuǎn)移，各種利多因素開始發(fā)酵，價格將繼續(xù)上漲并且存在創(chuàng)出新高的可能性。因此操作上筆者建議最近以日內(nèi)短空操作為主，中線等待價格回調(diào)后的買入良機，下方第一支撐位3420元/噸，第二支撐位3380元/噸。

　　對于企業(yè)而言，由于存在潛在不利因素，加之目前政策處于真空期，豆粕等飼料價格將以調(diào)整為主，所以筆者建議：因東北地區(qū)豆粕現(xiàn)價貼水期價140 —420元/噸不等，壓榨企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)和飼料加工企業(yè)在有豆粕等飼料庫存的情況下，應(yīng)積極尋求為庫存進行保值，規(guī)避庫存貶值風險。若無庫存，則應(yīng)采取短周期或者零庫存的模式采購原料，不建議大規(guī)模囤積。